“枸杞第一股”涉嫌传销，经销商关系混乱

  当越来越多的人加入“枸杞枣泡沫”的养生，枸杞，枸杞深加工的产品最好WoFu从股票又近了一步，8月21日，根据深圳证券交易所网站透露，WoFu最好给审计信息的宝石回信，虽然错过了登记制度，但正式上市指日可待。

  公开募股WoFu最佳计划筹集3.88亿，近9成都将用于枸杞深加工产能扩张，事实上，同样作为一个材料相比，等产品为主要业务公司是如此的想念你，出口导向型WoFu几百，尽管发现利润率更高的枸杞汁加工产品，如大客户依赖，经销商更严重的问题，如混乱，仅仅和产能扩张就能解决问题吗？

  枸杞汁毛利率高达70%,

  2到6边际成本的贡献

  由于枸杞栽培特性和栽培技术的限制，目前国内形成“宁夏成为真正的核心地区、青海、甘肃、新疆、内蒙古两个翅膀

  “大枸杞带，WoFu几百1998年宁夏，背靠枸杞原产地成为发展的主要推动力量的红色WoFu。

  但总的来说，仍然是国内最大的输出枸杞在宁夏地区，据中国行业网的数据，2018年全国现在产生超过31%的枸杞在宁夏，但随着生产的地方如甘肃、青海枸杞、宁夏枸杞生产优势不再明显。

  2015年8月，WoFu瑞已经在新上市的三个董事会，但仅仅一年之后，2016年11月，该公司停止了，从清单的时间转移申请表，WoFu几百7成以上的收入来自干果，果汁和其他深加工产品占并不多，但是在那之后受到“大健康”的战略，WoFu权力的开始是最好的红汁更有利可图的产品。

  目前，WoFu数百种产品覆盖枸杞干果、枸杞汁、枸杞浓缩汁，枸杞汁、枸杞籽油、枸杞粉和LBP枸杞枸杞深加工产品，与此同时，2019年WoFu数以百计的收入规模已经增长到2.66亿，属于女性的净利润也达到88 411600人，年复合增长率分别为47.98%和117.11%。

  净利润增长率远远高于收入，主要的原因是，与枸杞干果相比，枸杞，枸杞果汁如枸杞汁产品增长率较高，和枸杞汁几乎是一个公司毛利率是最高的所有类型的产品，2019年底，枸杞汁比收入46.25%的增长，而枸杞干果下跌了50%。

  即使枸杞干果毛利率从2017年的10.7%上升到2019年的30.93%,增长了近两倍，而枸杞汁的平均毛利率仍数倍的枸杞干果，所以收入只占4成枸杞汁贡献了超过60%的毛利率。

  和更高的利润率，其内容枸杞枸杞汁有很大关系，在枸杞干果和枸杞汁直接成本中95%以上是直接材料，但相比之下，枸杞干果比运营成本的70%左右，和枸杞汁只有约22%,尽管WoFu百瑞没有透露枸杞的具体内容。

  因为枸杞，枸杞果汁含量的增加收入的份额较低，在枸杞果实，枸杞干果采购价格上涨18%和17%,分别为WoFu数以百计的性能影响不大，甚至公司毛利率水平有更大的进步。

  8成收入来自海外，大客户独家7成利润

  一直是我国枸杞的主要出口国，但近年来，出口量有起伏，但也高达1.2亿吨，2018年在中国枸杞出口吗

  ,符合该行业情况，WoFu数以百计的产品主要以出口为导向，根据宁夏商务厅的统计数据，枸杞子和柠檬酸在2019年

  气果汁出口数量分别为50.79%,92.29%的宁夏地区的出口总额。

  WoFu几百本身，产品出口销往美国、德国、法国、荷兰、澳大利亚、英国和日本等国家和地区，2017 - 2019年出口销售额占73.59%,分别为85.95%和87.83%,以美国为主，2019年61.87%的收入来自美国，22.59%的收入来自澳大利亚，国内销售进一步占12.17%。

  在报告期内，WoFu几百前五名客户占进一步增长从75.21%提高到85.11%,这主要是由于出口客户越来越集中，浓度从66.81%到83.64%同期销售客户，经过十年多的稳定合作，仅仅两年，只有你第一个大客户NgLiving销量几乎翻了一倍。

  报告期值得一提的是，虽然从第一大客户YoungLiving收入所占比例不超过50%,但同期毛利贡献点不达到74.7%,68.78%和61.97%,但这只猫姐姐，一个小奇迹，一方面想YoungLiving平均销售价格从84.85元升至86.3元，与其他公司的价格差距为1.5%,所得的两倍，收入下降，而不是第一个大客户占利润贡献下降了近13%如何？

  WoFu 20.19万年，近84%的毛利润来自美国YoungLiving前两个大客户，ABB ABI和德国，大客户可以看到WoFu最佳效果。

  因为客户太集中，WoFu r除了及时交付几乎没有说，2017年底- 2019年WoFu最好红2258.91万年应收账款余额，分别为5697.3和9818.38万，当前收入比例的18.57%,30.62%和36.8 5%,并有超过9成收入应收帐款老化1年内，换句话说，最好WoFu r收集策略对客户变得越来越容易

  。

  有趣的是，WoFu几百最大的客户YoungLiving是世界著名的石油供应国，其销售模式，主要是直销的成员不是建立实体店，根据“红色的每周报告，报告YoungLiving涉嫌传销，在英文维基百科网站”传销企业名单”，根据一次大客户需求减少，对WoFu说数以百计的我们会有很大的影响。

  回顾宝石调查信，深圳证券交易所着重询问食品安全风险造成的销售回报。最初作为产品销售企业产品返回是很正常的事情，返回商品二次销售也是正常的，但是作为一个食品加工企业，很难避免是一个问题。

  招股说明书显示，从2017年到2019年，由于没有通过有机产品测试的进口国，WoFu几百r任何产品返回金额分别为276.5,120.95,60000年和429.54万年，占主营业务收入比例比例分别为2.29%、0.66%和1.63%,收入做废品处理产品仅为0.42%,0.02%和0.02%,分别在深加工产品，如枸杞汁、枸杞粉再次出售

  。

  供应商、处理器、分销商身份重叠的混乱

  不仅如此，WoFu枸杞的最佳供应商关系混乱，如枸杞在宁夏地区的种植和管理模式，公司的供应商分为个人个人供应商和供应商，后者以合作为主的商业模式，并在2017年WoFu个别供应商的红枸杞干果比例高达60%,到2019年的35.92%。

  在2018年之前，枸杞果实全部采用个别供应商，今天仍为主要模式，由发货人委托收购集中在军队，张伟和潘潘主任志超4人、包括锅军队因为公司的董事会主席潘潘泰安摘要郭象的弟弟，表妹，总经理潘太山之弟的董事长兼总经理。

  选择，因为合作社专业技术、枸杞、更高质量、更，2018年后，WoFu最好开始从合作社购买很多

  ,比例将增加到43.09%。

  而另两个人供应商张伟，枸杞子张志超是公司非关联自然人，但在盛气来源分别瑞祥等非个人供应商红贸易公司作为股东，成立于2017年年底红成为WoFu瑞祥几百2019第四大国内分销商。

  只是，WoFu几百张委托志超选择新鲜水果公司，公司的股东由张志超加工成果脯，通过公司的手张志超公司将枸杞干果后再国外销售，供应商，处理器和分销商重叠，有很多的风险是不言而喻的。

  此外，2018年，2019年，第一个大型交易商食物来源最好的健康也成立于2017年，今年开始“挤出”前一年的收入占8%以上的大连五丰富的农业科技有限公司有限公司，成为第一大经销商，有趣的是，吴WoFu数以百计的有关自然裴健康持有20%股份的食物来源。

  还有一个供应商和客户或竞争对手的宁夏气乡生物食品工程有限公司有限公司WoFu几百的产品类别，虽然占购买和销售比不高，但也出现在WoFu数以百计的客户名单，重叠是混乱。